华尔街著名空头之一、摩根士丹利首席美股策略师的迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）在最新报告中表示，美国股市已不再关注软着陆与硬着陆的争论，而是越来越觉得美国经济根本不会着陆——即经济继续保持高增速。
　　他表示，投资者已经放弃了“软着陆”的观点（即经济增长速度持续面临温和放缓），而几个月前他们还坚信这种观点。
　　而且，近期的一些乐观经济数据也愈发不支持“软着陆”的观点：美国3月失业率降至3.8%，ISM制造业指数表现强劲，以及美联储首选的通胀衡量标准——年度个人消费支出增长了2.5%。
　　“宏观经济数据和股市的超前反应已开始支持不着陆的结果，最近的增长数据超出了大多数预测者的预期，通胀数据比预期的更具粘性。”他在报告中写道。
　　Wilson强调，美国股市的“领头羊”正在扩大，能源和材料等周期性板块今年迄今的强势表现就是例证。他表示，这支持了“股市正开始消化更好的增长环境”的观点。
　　“当前股市（领涨股）的多元化与去年由人工智能推动的科技股大涨形成鲜明对比”，但Wilson警告称，尽管对周期敏感的那些股票和板块正在获得上涨动力，但追求高质量的投资依然至关重要。
　　“我们认为，在这个阶段，即后周期阶段增长再次加速的情况下，寻找具有增长质量和周期性特征的股票是明智的。”他补充道。
　　最后，Wilson还强调了10年期美国国债收益率的重要性，这是一个反映市场对宏观经济条件敏感度的关键指标。他指出，小盘股和低质量股票对利率的变化比大盘股更为敏感。
　　“如果10年期国债收益率持续攀升至4.35-4.40%以上，对利率的敏感性可能会进一步扩大，但我们预计，以大盘、高质量股票为代表的资产相对而言将继续表现出色。”他写道。
（文章来源：财联社）